中国玉米油:预期消费有高增长

2009-12-06
摘要:

中国玉米油股份有限公司(1006.HK)-预期消费有高增长 根据中国粮油学会(油脂分会),按产量计算,中国玉米油股份有限公司是2006至2008年国内最大的食用玉米油生产商.于2007及2008年,公司的食用玉米油产量分别占全... [详细]

中国玉米油股份有限公司(1006.HK) - 预期消费有高增长


  根据中国粮油学会(油脂分会),按产量计算,中国玉米油股份有限公司是2006至2008年国内最大的食用玉米油生产商.于2007及2008年,公司的食用玉米油产量分别占全国食用玉米油总产量的32.4%以及30.6%.


  公司于2009上半年的收入显示按年下跌0.04%,因为品牌玉米油产品以及非品牌玉米油产品的平均售价分别下跌约40.8%及46.6%.而公司于2009上半年的净利润亦下跌约20%,因为利润率较高的出口销售下跌,而全面豁免企业所得税的优惠政策于2009年及后亦不再适用.


  比较中国和美国食用玉米油的市场渗透率,以及国内中上阶层人口不断增长,我们认为国内食用玉米油市场于未来数年的展望乃有上升势头.


  我们设定12个月的目标价为港元$4.47,而上升潜力将为股价高幅的16.1%.建议认购.