菜籽油底部支撑转强,但恐上涨乏力

2009-06-09
 

在当今的全球化市场中,随处可见国家调控政策的影子,尤其以我国期货市场尤为显著。期货市场中农产品是受政策影响较明显的产品,这主要是因为农产品是最基本的生活要素,对粮食安全的强调促使各国对农产品的政策调控越加频繁和明显。因此,分析农产品市场就不得不考虑政策调控的影响。本专题目的是分析我国2006年到2009年我国政府对菜籽油方面相关政策调控进行归纳总结,及以收储政策为例浅析国家政策调控的前因后果,以便得出后续恐出台政策对菜籽油市场价格的影响,为投资者分析、预测菜籽油期货价格走势提供理论支持。


  一、历史政策回顾:期价运行中随处可见政策调控的身影


  ①、2006年1月1日,中国取消菜籽油进口关税配额,实行自动进口许可管理,并暂定进口关税为9%,为菜籽油期货上市后打下平稳运行的基础。


  ②、2006年9月14日,经国务院批准,调整菜籽油的出口退税率,由原先的11%调高至13%,菜籽油期货价格受此影响短暂上行。


  ③、2008年1月15日,经国务院批准对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施,规定这次启动的临时价格干预措施主要是提价申报和调价备案,这在一定程度上限制了因生物能源炒作而爆涨的菜籽油价格。


  ④、2008年6月13日,财政部、国家税务总局联合发文取消菜籽油的出口退税,以缓解国内植物油市场供应紧张的局面,期价涨幅受限。


  ⑤、2008年10月17日召开的国务院常务会议立即作出“加大强农惠农政策力度,较大幅度提高粮食最低收购价格”的决定。随后国家发改委便公布了按每市斤2.20元的价格向农民收购油菜籽60万吨(折合菜籽油20万吨),充实食用植物油中央储备,这在一定程度上减缓了菜籽油价格快速下落的过程。


  ⑥、2008年12月12日,由国务院等四部门下达的第二批菜籽收储计划,按每市斤2.20元的价格向农民收购油菜籽75万吨(折合菜籽油26万吨),此次调控政策为之后几天价格触底反弹奠定了基础。


  ⑦、2008年2月4日,政府表示将在西北地区收储15万吨(菜籽折合菜籽油5.25万吨),以助农民度过难关,这次调控政策为菜籽油价格磊实了底部的坚实基础……


  ⑧、2009年6月1日,国家发改委下发《关于做好2009年油菜籽收购工作的通知》,继续在主产区对油菜籽实行临时收储,同时确定今年油菜籽托市收购价格为每市斤1.85元。冬播油菜产区托市收购期限为2009年6月1日~9月底;春播油菜产区为2009年9月1日~12月底。中央财政给予委托企业每市斤0.10元的一次性费用补贴,如果油菜籽市场价格回升到每市斤2.00元以上,停止补贴。这次收购由于我国菜籽丰产压力存在,暂为后期菜籽油价格提供了一定程度的支撑作用。


  二、国家收储政策为期价运行奠定了底部区间


  国家储备菜籽、菜籽油是对菜籽油产业进行宏观调控的重要手段之一,其调控主要目的是保障市场稳定,保持菜籽油市场价格平稳,保护农民与压榨企业的利益,维护国家食品安全,为其提供保障。国家根据市场情况对储备菜籽、菜籽油进行收储和抛储达到调控市场供求的目的,来影响菜籽油市场的价格,从而稳定整个行业的发展,增加农民的种菜籽积极性,为国家食品安全提供保障。


  2008年国庆长假后,国内菜籽油价格受金融危机恐慌心理影响,追随国内豆油价格急速下跌,在两周的时间内菜籽油期货价格下跌了近26%,现货价格跌幅也超过20%。价格的持续下跌更加增添了恐慌情绪,国家为维护社会稳定,避免危机进一步加深,保护菜农利益,于10月20日发布通知:为了确保农民增产增收,促进粮食和农业生产,国家将继续加大强农惠农政策力度。全力组织开展农产品收购,其中菜籽挂牌收购价格高达2.2元/斤,数量为50万吨。随着危机的进一步加深,国家先后共出台三次菜籽收储政策,总收储量达到的150万吨,折合菜籽油为51.25万吨。2009年6月1日国家第四次下发继续在主产区对油菜籽实行临时收储的通知,同时确定今年油菜籽托市收购价格为每市斤1.85元。冬播油菜产区托市收购期限为2009年6月1日~9月底;春播油菜产区为2009年9月1日~12月底。并且中央财政给予委托企业每市斤0.10元的一次性费用补贴,如果油菜籽市场价格回升到每市斤2.00元以上,停止补贴。


  国家通过收储政策,稳定了菜籽油的下跌趋势,稳定市场参与各个方的信心。国家支持农业发展的决心和政策力度将改变部分经销商继续看空菜籽油后市的态度,有利于增加他们的采购意愿。同时,市场的回暖也有助于菜籽压榨企业消化库存,减轻经营压力。随着收储计划的逐步展开,菜籽油市场价格开始稳中有升,这极大地增强了市场对应对危机的信心。国家通过前三次收储政策也磊实了豆类市场价格的底部区间,而第四次收储政策的出台更是对这一区间的确认,这极大的提高了菜弄种植菜籽的积极性,为我国植物油市场的供需稳定起到了突出的贡献。


  三、后续政策变化分析:国家或将紧抓菜籽油市场自主权,以维持植物油市场稳定


  我国植物油市场的稳定是我国食品安全的重要组成部分,这是关系国际民生的大事。而我国目前的现状确是我国植物油市场的稳定性受到越来越多的外来因素的影响,自主性缺失已经成为当今社会非常热门和敏感的话题,这其中尤其以豆类产业最为突出。


  目前我国的植物油需求维持在2400万吨以上,其中国产豆油的供应量为250万吨左右,国产菜籽油的供应量为380万吨左右,国产其他油脂的供应量为380万吨左右,其他全部依赖进口。我国今年的豆油进口量(包括进口大豆压榨豆油)在720万吨,是国产豆油的近3倍。而因为油籽的生长因素限制及产业境况,我国大豆产量大量提高的可能性微小,但是我国菜籽油产业目前尚属完整,自主性较强,播种面积弹性较大,因此国家可能会通过扶持菜籽油产业来稳定我国的植物油市场自主性及稳定性,就算没有明确政策出台,国家在制定调控政策的时候也会有所倾斜。


  1、菜籽托市政策利于我国菜籽油产业发展


  根据以上分析,笔者认为国家在近期的菜籽收储政策上将会加大投入力度,以扶持菜籽油产业的发展及产业整合,其实由本次国家公布的“中央财政给予委托企业每市斤0.10元的一次性费用补贴”这一政策就可以看出。所以笔者认为本次托市政策的力度将强于以往,对市场的影响同样强于以为强于大豆的收储。


  2、国家或将出台政策加强菜籽油产业整合


  在国家扶持菜籽油产业的时候,避免不了的会遇到我国菜籽加工业布局分散,加工厂规模小、数量多这一问题。据统计,我国工商注册的菜籽加工企业有2500家左右,这还不包括各菜籽主产区星罗棋布的小型菜籽作坊企业。我国小型菜籽加工企业规模多在100吨/日以下,加工能力超过100吨/日的数量极其有限。本次金融危机中,菜籽加工业已经开始进行有效的整合过程,因此国家后续将会继续出台一些列利于产业整合的措施及政策,促进菜籽油产业的快速整合以应对目前植物油市场定价权缺失的现状。


  3、维持较高进口关税利于我国菜籽产业发展


  前期市场较为关注的热点是加拿大油菜籽行业希望中国能调整油菜籽进口关税这一问题,但没有得到我国政府的同意。我国大豆的进口关税暂定为3%,而我国菜籽及菜籽油的进口关税暂定为9%,这在一定程度上有效的保护了我国的菜籽油产业,避免了大量进口菜籽充斥国内市场的问题,根据笔者分析国家对菜籽油产业的扶持上来看,未来国家将继续保持较高的菜籽及菜籽油进口关税,以保护国内的菜籽油产业,维护我国植物油市场的稳定,增强我国植物市场的自主性。


  因此就目前的国家调控政策来看,本次收储将进一步加强菜籽油的底部区间支撑,但这也同样为菜籽油上涨带来了负面影响,在排除突变因素的影响外,收储价格、财政补贴上限及菜籽油成本这一些列价格区间都会成为目前菜籽油价格上涨过程中的重要压力。而且市场参与者也会在心里上受到这一些列价格的影响无心上攻。因此笔者认为若基本面及周边市场部发生大的突变,菜籽油主力合约期价将会以目前的底部区间为下沿,补贴上限则算的菜籽油成本附近为上沿做区间震荡整理,等待新的主导因素出现选择突破。

 

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