连豆变局处于微妙时刻

2009-06-10
 

从6月第一周的走势来看,美豆经历单边上涨的5月走势后,出现了滞涨的态势。国内大豆也随之回调,但幅度小于美豆。美国大豆期末库存紧张、美元指数的贬值预期、预期未来天气炒作的上涨空间是众所周知的,这些利多因素一直支撑着大豆上涨。但是随着美豆的上扬,也不断推升了大豆进口成本,加上在中国收储价3700元/吨以上中国国内压榨利润处于亏损,这造成中国强劲的进口将会减少。所以市场产生两种预期,要么CBOT大豆期价下跌,要么国内压榨品豆粕及豆油上涨。国内豆粕已经有所体现,大豆调整也有所体现,但是受前期美元走弱原油走强的影响,大豆的调整难于令人满意。后期在天气炒作题材来临之前,市场短期有可能面临变局,下跌压力在一步步增大。


  本市场年度至今,中国累计购买美豆1846.91万吨,去年同期为1342.67万吨;累计装船1712.42万吨,去年同期为1199.95万吨。国内强劲进口也不断推升了大豆进口成本,最终会抑制需求。尽管美豆出口数据还需要上调,美豆期末库存水平将继续下调,但预计出口数据后期增加速度将大幅缓和。


  国内现货方面,大豆价格本周也小幅上涨。截至6月5日,国内产区大豆收购价上涨40元到80元/吨,进口大豆港口分销价上涨50元/吨。产区各地大豆购销较前期明显活跃,农民手中余粮数量进一步减少,油厂收购步伐逐渐加快,争夺剩余豆源。目前黑龙江市场上大豆供应局面越发紧张,随着进口大豆到港成本不断抬升,国家收储大豆顺价销售也即将成为可能。


  技术面上看,美盘单边上涨短期有超买迹象,国内大豆走势上周强于外盘,但在消息面匮乏及美豆带动下冲高回落,有调整要求。美国农业部10日公布的月报如果不能有超预期利多,尤其是期末库存不能低于市场预估的1亿蒲式耳水平,短期市场将会调整以等待天气炒作期的到来。但是市场长期基本面的基础还是利多,所以建议维持长期多头、短期空头思维,市场若出现较大跌幅的情况下,可以考虑逢低介入做多。

 

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