植物油弱市震荡仍将延续

2009-07-07
摘要:

6月初以来,在对南美干旱大豆减产、原油价格上涨、美元指数低走以及通货膨胀预期等因素炒作告一段落后,内外盘油脂期货在没有新的利多因素刺激下,走出了震荡回落行情。目前看,国内油脂供应充足而需求平淡,价格... [详细]

6月初以来,在对南美干旱大豆减产、原油价格上涨、美元指数低走以及通货膨胀预期等因素炒作告一段落后,内外盘油脂期货在没有新的利多因素刺激下,走出了震荡回落行情。目前看,国内油脂供应充足而需求平淡,价格上涨压力较大,前期上涨也仅仅是被动跟随外盘。外盘南美减产炒作告一段落,美国大豆种植面积空前扩大,而生长形势未定,宏观经济仍旧扑朔迷离,原油疑似破位,美元指数顽强横走。多空交织的外盘使得下跌也不会来得顺风顺水。综合分析,除非美国大豆生产出现天气上极端不利情况,国内外油脂弱市震荡的格局很难改变。


  世界经济不容乐观,原油走势技术性破位,美圆指数顽强横走,周边市场不利于油脂走强。


  由于世界各国积极救市,纷纷采取定量宽松的经济政策,向市场注入了大量流动性,使市场产生了通货膨胀预期,加之一些经济刺激计划在一定程度上促进了经济的恢复,商品价格在这些措施的作用下出现了一定程度的反弹。但是,金融危机带给经济的损害绝对不是在短时间内可以消除的。虽然部分经济数据出现好转,不如采购经理人指数等,但离全面恢复发展还很远,比如上周美国公布6月非农业就业人口减少高于预期,失业率高达9.5%,创1994年来新高。受此消息影响,国际原油价格破位低走。虽然没有加息,但美圆相对于其他货币走势仍较强,使得美圆指数在前期低点得到支撑。美元指数的启稳和原油指数的技术性破位给外盘豆油带来利空影响,导致外盘豆油延续了下跌走势。


  外盘油脂油料供需面利多炒作因素告一段落,后期关注天气变化。


  除了宏观经济出现反弹带动外盘油脂油料出现反弹,大豆自身供需面上的利多因素也一度支持油脂油料上涨。比如由于中国政府的收储政策,导致中国出现了历史同期最大数量的大豆进口,而相应美国出口数量在严峻经济形势下意外大增,使得美国陈作大豆期末库存预期不断调低而达到历史较低水平。再比如南美大豆出现干旱,产量大大小于预期,巴西和阿根廷大豆产量合计竟然比预期低近2000万吨。当然,美国在前几个月的庞大大豆播种面积预期没有得到USDA3月30日播种面积报告的认可,也一度刺激了盘面上涨。但目前看,这些利多消息已经基本消化。而美国农业部在6月30日的播种面积预计虽然小于市场预期,但仍比3月30日预计以及上年实际播种增加较多,播种面积和收获面积预期均达到美国历史最高水平。如果后期天气适宜,美国大豆产量创历史新高一点也不希奇。而目前天气基本正常,没有给市场太多的想象空间。


  国内油脂油料供应充裕,消费处于淡季。


  目前国内棕榈油供应充足,且物美价廉;菜油集中上市,农民惜售心理缓解,油厂抢购油菜籽的局面没有发生;豆油和大豆由于前几个月的大量进口,库存相对充足,而且政府收储的近700万吨大豆随时有抛售的可能;而需求上由于天气炎热,是传统消费淡季。 这些因素都制约着油脂价格上涨。一旦外盘滞涨或者走弱,内盘下跌的意愿更强。


  后期来看,周边商品的弱势给油脂油料市场也带来较大压力,但最大的不确定性还是美国大豆生产,在播种面积和收获面积达到历史最高的前提下,美国大豆生产期的天气就值得密切关注,一旦出现异常,国内外油脂油料价格仍有企稳走强的可能。

 

登录后查看全部内容
微信登录