大豆期货近期出现反弹行情,一个多月内上涨了20%。不过,由于全球经济并没有明显好转的信号,大豆的基本面也没有出现明显的改变,因而大豆期货在接连一个月的上涨之后,出现了一定的超买状况,并对大豆形成利空影响,而且美豆突破1000美分后也面临着强大的压力。所以上周国内大豆期货虽然有所上涨,不过压力很大,出现剧烈的振荡行情。特别是周三到周五更是大幅振荡。
上月初以来的这波反弹走势,虽然也有一定的供求关系改变的因素,如大豆需求增加(压榨企业利润增加)、南美天气干旱,但主要原因还是美盘大豆的反弹和国际原油的上涨。
众所周知,大豆的定价权在国外,不在国内。所以,国内大豆期货没有自己的风格,主要跟随着美国的价格走。前段时间,国家为了保护农民利益,先后两次进行收储,但由于CBOT大豆走低,收储效果并不显著,国内大豆期货也没有得到支撑,依旧是跟随美盘不断下跌。这次上涨也不例外,由于CBOT大豆期货价格上涨,国内期货也随之大幅反弹。所以,这波反弹行情能不能延续,主要还是取决与CBOT大豆的走势。
近来,由于欧佩克减产、巴以冲突、中美战略储备油采购等影响,国际原油出现了一波大幅的上涨行情,并引发了大豆等大宗商品的反弹。不过,巴以冲突难以持久,而欧佩克减产、中美战略储备油采购也不可能改变石油市场供给过剩的局面。欧佩克减产会导致闲置产能增加,目前闲置产能已经增长了1倍,达到每天300万桶。有分析师指出,在当前石油需求下降的情况下,消化掉每天300万桶的闲置产能几乎是遥遥无期。上周,美原油下跌11.89%,周五收盘价为40.83美元/桶。预计本周国内大豆会出现一定幅度的下跌。
综上所述,这波大豆行情主要来源于石油的上涨的和CBOT大豆的反弹,不是源于大豆基本面的逆转。在经济状况没有好转的情况下,无论是石油库存,还是油厂的闲置产能都在增加,原油的上涨缺乏长久的动力,美元贬值和南美干燥天气的影响也都是暂时性的因素。所以,我此次大豆反弹行情难以持续,投资者可择机高位做空。
彭东杰 期货日报