集体利空来袭,警惕节前商品大幅波动风险

2009-01-21
 

  近日,整个商品市场出现集体性利空,概括来看主要有以下几个方面:
  其一,奥巴马上台,其一贯坚持的强势美元政策,有望引领新一轮的美元反弹潮展开,对商品期货可能形成集体性的压制,这在近几个交易日美元大幅走高可见一斑;
  其二,国际金融危机可能在欧洲重新蔓延开来,目前德国银行、苏格兰皇家银行(RBS)纷纷爆出创纪录的亏损,将进一步加深市场对09年经济危机的看法,并进而对欧元区经济形成沉重打击,“旧疤未好又有新伤”,令各方对未来发展前景看法转淡;
   其三,资金平仓意愿增强。在本轮农产品反弹过后,豆类市场炒作的南美干旱出现转机,资金有平仓意愿;国际棉市基本面的乏陈可新,基金对后市本身并不十分乐观;而玉米、小麦则在面积争地中预期增加,基金也是摇摆不定。
  其四,国内剩余三个交易日,交易所纷纷提高保证金,各公司为了应对长假风险,更是大幅增加保证金,预计对接下来几天的资金形成平仓压力,并进而对行情产生系统性的非基本面影响。
  但对于国内商品,春节即将来临,交易所保证金提高,行情波动主要在外盘引导下进行,前期定位的区间波动不会发生改变,最大的变化在于是否会出现资金在最后交易日来临前的集体平仓,引发的非基本面因素行情,
  油脂油料由于前期压制利润创纪录高位,且伴随国内禽流感的加深,未来豆粕、豆油存在很大回调空间,进行买豆、卖油粕的套利可适当介入。当然国际市场主要仍受制与南美天气炒作,应密切关注,不过在实质性的基本面仍存在变数情况下,可能由基金所引发的获利平仓盘带动豆类集体回调。

  首创期货 董双伟

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