09年大豆低位震荡,短期上涨空间有限

2009-01-22
 
  网友:豆子今年会怎么走?去年跌那么多怎么还跌啊。反弹也比较弱,比天胶差远了。不都说农产品比工业品有前途吗,怎么理解?
  上海中期研发部:首先,我们要看到自去年12月初以来,大豆展开了触底反弹行情,其主要原因是南美干旱天气以及中国大豆进口的持续拉动,但我们可以看到美豆目前在1000美分的争夺较为激烈,同样,连豆909在3500的压力也非常大,而随着南美干旱天气可能缓解以及节后中国大豆采购速度将减弱的影响,美豆进一步上涨的空间将有限。
  总体上而言,今年大豆的走势仍将可能是低位震荡,虽然说农产品的刚性需求一直存在,但在整体宏观环境疲软的情况下,上涨的难度可想而知。不过,相对于工业品而言,大豆等农产品受天气的影响非常大,可以说是靠天吃饭。因此,如果在今年大豆种植及生长期间遇到极端行情的话,期价才有可能大幅上涨,否则,价格难以有所表现。
  网友:大豆反弹是因为国家的收储吗?
  上海中期研发部:我们要看到自去年12月初以来,大豆展开了触底反弹行情,其主要原因是南美干旱天气以及中国大豆进口的持续拉动,而国家大豆收储导致的内外大豆价差拉大使得国内油脂企业采购美豆的进度加快,进而对美豆构成较强支撑。但我们可以看到美豆目前在1000美分的争夺较为激烈,同样,连豆909在3500的压力也非常大,而随着南美干旱天气可能缓解以及节后中国大豆采购速度将减弱的影响,美豆进一步上涨的空间将有限。
  网友:大豆收储的数量这么少,对于国产大豆滞销没有很大改善,是否还是应该继续看空?
  上海中期研发部:国家已经先后展开3批次的大豆收储,共收了600万吨,这占2008/09年度国内大豆1650万吨产量的35%以上,而往年国家从来没有对大豆进行过收储计划,这次力度可以说是罕见,并不排除之后继续收储。不过,总体上而言,今年国内外大豆的走势将维持低位震荡,宏观环境的疲软对需求的影响也会拖累大豆的价格。但是,大豆等农产品受天气影响较大,就像这次南美的干旱天气,因此,如不出现极端天气,大豆的上涨空间依然有限。
  网友:近期爆发的禽流感对于玉米,豆粕等饲料品种有多大冲击?
  上海中期研发部:作为饲料的主要原料-豆粕和玉米会受到禽流感的影响,但是,这种影响在目前的情况来看并不是显得很突出。前期国内豆粕现货价格出现持续高涨,广东地区报价一度超过4000元/吨,不过,近期价格已经明显回落,随着饲料企业年前备货的完成,节后豆粕价格料将继续走低。而目前国内玉米的走势较为平稳,一方面是国家大力度的收购玉米,另一方面是下游养殖及深加工需求的疲软,可以说,玉米短期内难以改变目前的震荡走势。
  网友:节前大豆玉米开对锁单是否可行?
  上海中期研发部:就国内大豆跟玉米的走势来看,其相关度不是特别高,一个主要的原因是国内玉米自给自足,基本上不受外盘影响,而大豆由于严重依赖进口,外盘对其价格走势影响很大。目前国内玉米的走势较为平稳,一方面是国家大力度的收购玉米,另一方面是下游养殖及深加工需求的疲软,可以说,玉米短期内难以改变目前的震荡走势。而大豆不管是日内还是长期来看,波动性均较玉米大,因此,不建议将两者进行对锁。
  网友:进口大豆的低价挤占了大批国产大豆的市场,听说东北的豆农手里囤积了大量的国产大豆卖不出去,收储数量又太少,这是否可以认为是做空大豆的充足理由?
  上海中期研发部:大豆阶段性高点已经出现,接下来,南美的气候没什么变化的话,大豆有些趋弱。进口大豆对国内影响并不是那么的大。
  网友:进口大豆的低价挤占了大批国产大豆的市场,听说东北的豆农手里囤积了大量的国产大豆卖不出去,收储数量又太少,这是否可以认为是做空大豆的充足理由?
  上海中期研发部:其实你说的这个情况在国家公布收储之后就比较明显,当时国内外大豆价差最高达到了近1000元/吨,这个时候连黑龙江大豆产区部分油脂企业都开始采购进口大豆,国产压榨大豆企业基本上停工了。但是,随着美豆价格的上涨,目前来看,进口大豆的价格跟产区大豆现货价格基本上相近,油脂企业采购热情也将减弱。国家已经先后展开3批次的大豆收储,共收了600万吨,这占2008/09年度国内大豆1650万吨产量的35%以上,而往年国家从来没有对大豆进行过收储计划,这次力度可以说是罕见,并不排除之后继续收储。因此,仅仅凭借这个理由就做空国产大豆是不大妥当的。

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