豆油市场呈现疲态整理格局

2009-01-22
 
    1月中下旬以来,国内油脂市场继续整体下滑,几乎所有品种的价格周比均出现回落,其中,除花生油价格高位企稳之外,豆油、菜油、棕榈油和棉油等油脂价格跌至年内新低。截止到目前,国内五大主要食用油均价指数(DOPI)为6849元/吨,较一周前的6914元/吨下跌了65元/吨,创下今年以来的新低。与此同时,今年春节之前,国内油脂市场终端成交持续缩量,因为终端买家、中间商的投机性囤货意愿明显降温,油厂多数执行合同出货为主,2月份预售价格明显低于现货报价。
    截止1月21日,黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在6600元/吨-6700元/吨(节前现货最低议价6400元/吨不到),当地一级豆油报在7200元/吨-7400元/吨,分别较周二下跌100元/吨-200元/吨,工厂预售合同价格偏低,散油零售报价9600元/吨-10000元/吨。吉林地区四级豆油报在6800元/吨左右,三级豆油报在7000元/吨左右,当地一级豆油报在7300元/吨-7350元/吨,继续调低了100元/吨-200元/吨,贸易商实际成交可议价,油厂库存偏紧。天津地区四级豆油报在7050元/吨,当地一级豆油报价在7300元/吨左右,下跌50元/吨-100元/吨,工厂报价较高,市场普遍议价成交;广东地区四级豆油集中报价在6800元/吨,持平;一级豆油报价在7200元/吨-7250元/吨,下跌100元/吨,油厂合同议价可放低,成交不活跃。
    今年春节之前,国内油脂市场影响因素可谓多空交织,利好消息来自于中国政策面异常坚定的托市收储支撑,以及围绕南美天气的炒作倾向于看涨美盘,这成为油厂前期集中抬升豆油价格的重要原因。不过,与此同时,近月我国大豆压榨油厂开工数量的明显增多,进口大豆、豆油到港明显增多,特别是近期国产豆粕的放量(合同)预售,包括现货商逐步离市休假,使得节前国内豆油市场呈现疲态整理的趋跌格局。其具体原因如下:
    其一,美盘豆类期货合约振荡横盘,国内豆油市场维持振荡箱体
    本周二,美国新任总统奥巴马宣誓就职,美元汇率指数当日大幅上扬,打压美盘大豆、原油期货价格尾盘双双收低。不过,值得注意的是,目前国际商品市场风险投机偏好仍在升温,随着全球经济形势的持续恶化,全球"总统热"之后仍需理性面对这场历史危机,也有可能再次吸引部分保值买盘的介入。目前也有迹象表明,大型投资机构抄底石油期货,商品基金、投机基金也在2008年底前后建仓买入农产品期货,这也促使国内油脂市场节前演绎徘徊整理行情。
    近一周里,美国芝加哥期货交易所(CBOT)豆类合约振荡依旧,大豆主力0903合约盘中继续围绕1060美分/蒲式耳的心理关口波动,延续着今年以来的强势振荡格局。与此同时,美盘豆油主力0903合约未现意外行情,盘中围绕34美分/磅平淡横盘。缺乏外部市场提供方向指引的情况之下,中国大商所(DCE)豆油期货市场窄幅波动,主力0905合约收盘价位于6200元/吨左右,大盘较前一周的走势趋于筑底整理。
    其二,国内油厂积极预售库存豆油,节后市场仍趋低迷箱体调整
    近两个月以来,国内豆粕市场出现量价齐升的"井喷"行情,随着饲料企业节前踊跃采购、备货,以及海外农产品期货市场振荡趋强,包括国家托市政策导向的心理影响,油厂迅即进入丰厚的盈利销售阶段。而与此同时,随着进口大豆陆续集中到港,节前国内油厂开工数量明显增多,厂商出于对节后豆油市场"供旺需淡"压力的担忧,加快对现有库存议价出货,不少油厂2月份豆油合同价格还要偏低100元/吨-200元/吨,这都造成今年春节国内豆油市场难现季节性的短期上涨行情。
    不过,值得一提的是,2009年我国仍将贯彻"三农"优惠政策,并将农民增收与粮棉油价格稳定结合在一起,这意味着相关定价收储政策的影响有望延续。另外,而一旦美国新政府的财政赤字问题难以有效解决,美元仍有较大贬值压力,中期国际商品市场依然存在报复性反弹的动能。而这些不确定的影响因素,同样也可能令节后国内油脂行情的表现,好于市场依然谨慎或略显悲观的预期。

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