天气政策利多,棕油探底回升

2009-02-09
 
    节后第一周大连棕榈油先抑后扬,周收盘重新返回节前交投区间,天气市为棕榈油挽回了颓势。2月10日、11日美国农业部(USDA)和马来西亚棕榈油局(MPOB)将分别公布月度报告,两份报告都可能对市场利多,后市棕榈油有望继续追随油籽市场走势追加一定的天气升水。近期干旱题材以及中共中央一号文件仍然是影响棕榈油价格走势的关键因素。
  阿根廷旱情未有效缓解
  上周阿根廷出现了降雨曾一度令美豆回调整理,然而由于雨量偏小以及覆盖范围不广,旱情并未得到有效缓解。气象机构预计2月8日开始,阿根廷天气可能会回归炎热干燥天气模式,对大豆再次形成强力支撑,美豆结束调整开始快速反攻。随着阿根廷降雨天气炒作的结束,干燥天气对主要作物产量的影响再次提振市场。
  由于前期阿根廷、巴西持续干旱,给大豆生长所带来的威胁,近期国际各机构纷纷下调了对南美大豆2008/2009年度产量的预估值。2月6日,布宜诺斯艾利斯谷物交易所在报告中表示,阿根廷作物继续受到持续的干旱影响,尽管近期降雨有助于缓解农户担忧,预计该国产量较之前预估继续下降。另据美国农业部2月4日发布的参赞报告显示,由于大豆收获面积下降、干旱原因可能导致阿根廷大豆单产减少,因而2008/2009年度阿根廷大豆产量数据下调至4250万吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯粮食经纪商预计本年度大豆产量为4100万—4200万吨,低于美国农业部目前预测。市场预计将于10日公布的美国农业部月度报告有可能将阿根廷产量数据大幅下调,将阶段性支撑油籽油料上扬行情。CFTC公布的最新持仓报告中亦显示,商品基金在CBOT豆油上的净多头寸连续第六周增加,截止到2月3日当日,已经由净空转为净多。
  油菜产区干旱隐忧犹存
  进入2月份以来,我国除冬小麦产区因严重干旱影响生长以外,旱情也波及到了冬油菜的生长。最新的全国旱情监测图表显示,冬油菜主产省安徽西北部旱情转为中到重旱;湖北与河南交接地段旱情也较为明显,局部有中旱;四川全省均出现了旱情,局部转为中旱;陕西、甘肃部分也出现了较为明显旱情。中央气象台发布的天气趋势预报称,8日前后,华北地区中南部、黄淮、江汉以及西北地区东部等气象干旱区有一次降水过程,但由于前期降水持续偏少,上述大部分地区的旱情仍将持续或发展。突发旱情可能伤及越冬油菜的生长,对国产菜油价格构成了一定的支撑,进而利多于油脂市场。
  马来西亚库存预期下降
  ITS称,1月份该国棕榈油出口1273690吨,较前月减少23%,SGS的数据为133万吨,较前月下降19.3%,显示1月份以来出口速度明显放缓。但在马来西亚东部的棕榈油主要种植省份沙巴省(Sabah)和沙捞越(Sarawak)省,持续的降雨已经延缓了棕榈油收割,影响了产量。种植者预估1月棕榈油产量将有两位数百分点的降幅,本月还可能进一步下降。较低的产量可能打压马来西亚棕榈油库存降至180万吨水平。分析师则预估马来西亚1月棕榈油库存可能下降6.1%至187万吨的5个月低位。市场将主要注意力集中到马来西亚棕榈油局的MPOB月度报告上。而马来西亚毛棕榈油期货在前期探低至1720令吉/吨的位置后,重新回返1800令吉/吨的市场认同的关键价位之上,下档1700令吉/吨处显示了很好的支撑。
  一号文件提振做多人气
  2月1日国务院发布了改革开放以来第十一个以“三农”为主题的中央一号文件,也是首次连续六年发布关于“三农”工作的一号文件。一号文件强化了“支持保护力度”这一观点。并提出“扩大国家粮食、棉花、食用植物油、猪肉储备”,2009年地方粮油储备要按规定规模全部落实到位。后期具体措施得以实施后,将极大地缓解油脂市场供大于求的局面。一号文件公布以后,国内农产品市场做多人气骤升,成为包括油脂在内的国内农产品期货上涨的基础。另外国家可能收储15万吨秋菜籽消息,也成为近期油脂市场炒作的一个新的热点。
  总之,近期棕榈油市场仍然围绕阿根廷大豆产区干旱、我国油菜产区出现旱情以及马来西亚由降雨导致减产等天气因素进行炒作,同时中共中央一号文件也继续激发投资者看多热情。阿根廷出现降雨后将转为干旱模式,国内油菜产区旱情有扩大趋势,油籽油脂市场仍然在天气市炒作过程之中。技术上看,油脂期货虽然仍未摆脱中期振荡走势,快速上攻后多空分歧有所加大,但近期众多利多因素仍然继续主导市场,投资者短期应顺势而为,但在前期压力位没有明显突破前宜保持谨慎做多思路,不宜追涨。
 

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