近期豆油市场行情延续振荡调整

2009-02-13
 
    近段期间,国内油脂市场呈现箱体强势振荡格局,豆油、菜油、棕榈油和棉油价格整体趋升,国产花生油价格高位继续企稳。本周市场成交情况总体好于前期,主要因为节后贸易商补库,小包装食油市场销量月环比萎缩。
    中国海关总署最新公布的植物油月度进口数据利多,由于1月份国内植物油社会库存明显减少,加上国际市场大豆期货价格强势振荡,成为支撑近期油脂市场持续箱体整理的利多因素之一。目前来看,由于国家政策托市影响,南美干旱天气的炒作,进口油、籽到港成本明显趋升,包括终端市场节后补库的需求支持,预计下周国内豆油市场料将维持横盘整理基调。其具体原因如下:
    其一,1月国内进口油脂数量锐减,支撑豆油价格筑底跟盘调整
    此轮国家连续定价、定量收购粮棉油,对稳定国内粮油物价水平、提振市场人气均起到了预期的调控效果,这也有助于豆油等植物油价格走势底部再显反弹端倪。与此同时,目前国内植物油社会库存总体偏低,部分需求向好的高熔点食用油后期进口需求趋增,投资的商机相应显现;不过,对于豆油市场而言,销售下滑将继续抑制厂商提价的空间,因此市场近期的跟盘反弹暂未形成反转拐点。
    本周三,据中国海关总署发布的初步数据显示,2009年1月份国内进口植物油总量为290,000吨,比上年同期减少47.84%,1月份进口量月环比的降幅高达六成!我们认为,今年春节前后,国内社会买盘进口油脂的数量急剧减少,有助于缓和"节后综合症"对油脂市场销售、价格的打压。另据市场了解,春节前,不少省、市的国储库集中向社会投放储备植物油,这些轮出的植物油库存将要在2月份集中补库,政策性收储的托市心理支撑,有望支撑国内油脂市场继续运行在年内价格区间。
    其二,南美降雨短期抑制外盘升势,国内豆油市场区间振荡将续
    本周期间,亚洲电子盘中,美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆主力0903合约,收盘价格位于978美分/蒲式耳-1002美分/蒲式耳,大盘本周连续收低,主要因为南美旱情严重的阿根廷本周迎来有利降雨,以及美国农业部(USDA)月度供需报告中性。与此同时,国际原油期货市场本周总体表现疲软,抑制美盘豆油期货市场的反弹高度,主力0903合约盘中位于33美分/磅-35美分/磅,不过,大盘仍位于近三周来的高位。
    进入本周,中国大商所(DCE)豆油期货市场波动剧烈,政府粮油收储政策、1月份海关数据利多,加上郑交所(ZCE)菜油期货连续领涨,提振连盘豆油主力0905合约一度强劲上扬,周二盘中触及6634元/吨的三周新高。不过,随着国际大豆、原油期货市场的再度走软,加上来自节后榨油厂恢复开工的抑制,连盘豆油合约近日连续跌破6500元/吨、6400元/吨和6300元/吨数道下行支撑位。总体来看,由于天气、能源和政策题材交织影响,特别是全球经济形势前景黯淡的背景之下,中期全球商品市场振荡风险难免,加上国内食用油需求的季节性分化趋势,豆油价格走势也将跟盘底部整理。