油厂进口菜籽意向预计难改

2009-02-16
 
  去年四季度我国收储政策出台后,随着进口菜籽成本的不断回落,我国部分油厂陆续加大了菜籽进口规模,仅四季度国内菜籽到港量就达到58.4万吨,较上年同期超出6.7倍,而今年一季度我国继续加快了菜籽进口步伐,尤其春节后出现了一轮菜籽定购高潮。近期国内油籽市场呈现了振荡反弹行情,而进口菜籽成本优势依旧,并且部分地区收储菜籽也零星展开,当然后期菜籽储备政策仍存在不确定性,预计近期国内油厂进口菜籽意向仍难改,具体分析如下:
  首先,局部收储零星展开,进口菜籽价格优势有望延续
  据了解,随着节前前两批菜籽收储临近尾声,节后部分地区尚未完成的第二批菜籽收储也陆续展开,并且一些地区第三批收储也零星展开,而当前进口菜籽依然较储备菜籽价格偏低800元/吨左右,提振了市场积极进口的意向;当然后期我国菜籽能否继续出台收储政策依然存在不确定性,不过节后国内多数地区菜籽积压同比仍较严重,如安徽、湖北一些地区农民手中菜籽余留仍达到30%左右,四川、湖南、陕西、贵州以及云南等地均存在一定的菜籽积压现象,同样北方秋收菜籽产区的内蒙地区积压也较明显,我国政府后期继续推出菜籽收储政策的预期相对较强,有利于我国继续增加低成本菜籽的进口。
  另外,国内农民的惜售心理也利好菜籽进口,如当前长江流域一般产区菜籽收购报价仍维持在1.5-1.7元/斤附近,远远低于储备收购价格2.2元/斤,并且很多地区农民在2.0元/斤以下存在明显的惜售现象,而各地大部分油厂菜籽基本处于零库存水平,后期采购需求依然较大。
  其次,菜油、菜粕市场振荡反弹,进口菜籽凸显盈利趋势
  节后在外盘油籽市场振荡走强推动下,加上国内部分菜籽产区干旱影响,国内菜油、菜粕市场均呈现一定的反弹态势,其中长江流域一般菜油报价回升至 7800-8500元/吨附近,一些地区现货成交也有所好转,并且菜油期货市场连续反弹也为进口菜籽套期保值提供契机,如按照近阶段菜籽进口成本 3500-3600元/吨,折算菜油成本仅7100-7200元/吨左右,菜油期货振荡反弹推动了国内进口步伐加快,同时油籽市场振荡上行以及后期水产养殖恢复预期也有利于菜粕市场逐步反弹,按照当前沿海地区一般豆粕报价3200-3250元/吨,相对菜粕价差仍达到1400-1600元/吨左右,理论上菜粕存在进一步提价的空间,而随着后期水产养殖的逐步恢复,加上饲料企业库存相对偏低,国内菜粕市场振荡反弹依然可期。
  总之,随着节后部分地区收储菜籽的零星展开,市场对低成本的进口菜籽兴趣再度转强,尤其国内菜籽积压同比严重有望继续拉动国内储备政策出台,同时目前国内多数油厂库存菜籽水平偏低,而节后菜油、菜粕市场也出现了振荡反弹行情,进口菜籽盈利趋势逐步凸显,预计近期国内油厂进口菜籽意向应难改。