豆油市场振荡回调风险犹存

2009-02-17
 
    上周以来,受天气、经济等因素偏空的短期影响,大豆、石油价格引领国际商品期货振荡显弱,促使国内油脂市场人气再度彷徨,豆油价格成为近日领跌的品种之一。值得注意的是,周末市场上,各地油厂、现货商议价成交的现象再次增多,部分主产区一级豆油实际成交价格节后首次跌破7000元/吨的心理关口,其它等级的豆油产品报价也有不同程度的跟盘回落。
    截止2月16日,黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在6600元/吨-6700元/吨(议价6400元/吨),一级豆油报在7200元/吨-7300元/吨,分别较上周五持平,市场交投氛围淡静,油厂议价放货;吉林地区四级豆油集中出厂报价6700元/吨-6750元/吨,较上周五持平;三级豆油报在6850元/吨-6900元/吨,一级豆油报在7150元/吨-7200元/吨,下跌50元/吨,终端成交不活跃,本地油厂近期开工增多;天津地区四级豆油集中出厂报价在6800元/吨,当地一级豆油报在7120元/吨左右,可议价,分别较上周五调低30元/吨-50元/吨,油厂报价偏高,贸易商入市采购依旧谨慎;广东地区四级豆油集中出厂报价在6500元/吨左右,当地一级豆油报价在7000元/吨-7050元/吨,较上周五回落了50元/吨,工厂议价放货,贸易商拿货谨慎。
    进入2月份以来,美盘CBOT豆类期货市场先扬后抑,大盘呈现较为明显的天气市场运行特征,对南美豆油出口价格的近期升势形成抑制,同样也促使国内豆油期、现货市场再次跟盘偏弱调整。值得注意的是,随着节后各地油厂开工的陆续恢复,加上终端成交情况的同比明显偏弱,预计本周国内豆油市场将围绕关键位偏弱振荡。其具体原因分析如下:
    其一,南美降雨抑制美盘豆类合约升势,国内豆油市场陷入回调整理
    截止到上周五,美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆新的主力0905合约重返957.6美分/蒲式耳,大盘连续第四个交易日收低,跌至近两周来的箱体底部。与此同时,美盘豆油新的主力0905合约,上周五收于33.34美分/磅,大盘延续着市场预期的箱体徘徊基调。阿根廷有效降雨成为美盘高位回落的主要诱因。周二恢复交易之后,美盘豆类合约小幅低开。
    随着近期外围市场的止涨回落,加上南美运费升贴水的整体下滑,进口毛豆油的成本“升水”有所下滑。按照目前外盘价格折算的,今年3月船期的进口南美毛豆油,到港完税成本区间位于6350元/吨-6400元/吨,较一周前的6500元/吨-6550元/吨有所下降;不过,今年二季度船期的进口成本呈趋升态势,目前4月、5月船期的CIF到港价约合6500元/吨以上。
    其二,国内大豆压榨行业开工增多,豆油市场跟盘趋跌调整压力犹存
    由上可见,随着进口毛油托底心理支撑的减弱,特别是USDA报告中性偏空,南美、中国目前迎来亟需的降水,包括09年上半年全球实体经济的前景依然黯淡,都对近期国际农产品等商品市场形成反弹阻力,这也促使国内油厂、现货商的跟盘提价行为暂告一段落。上周末期间,国内华东、华北局部地区,当地油厂明显下调豆油报价,贸易商的一豆放货价最低再次跌破7000元/吨,目前的市面主流报价跌至今年春节前后的水平。本周一盘中,中国大商所(DCE)豆油主力0905合约收高开低走,开盘价--6480元/吨为当日最高点,随后主力合约围绕6400元/吨横盘,但大盘仍位于一个月波动箱体的顶部。
    最新市场跟踪了解,今年2月下旬,国内油厂开工率有望恢复至九成以上,目前也已经达到八成左右,除东北地区开工率偏低之外,关内地区特别是沿海口岸的榨油厂开工较为集中,这对于豆油市场带来供应面的限涨阻力。中国海关总署新近公布的初步数据显示,中国2009年1月进口303万吨大豆,较去年同期下降12%。作为比较,2008年12月份大豆进口量接近330万吨,今年1月份进口量月环比下降8.18%。
    去年下半年以来,我国进口大豆数量维持在平均每月300万吨的历年同期较高水平,油厂在春节之后的陆续开工,加上食用油终端需求的季节性趋弱,特别是全球商品市场近日再现弱市疲态,都有可能带来国内豆油市场跟盘波动的振荡风险。