本周初马盘棕榈油市场振荡显著加剧，在阿根廷上周末出现有效降雨以及马来西亚棕榈油出口放缓的偏空影响下，马来西亚棕榈油期货价格冲高后回落，但是仍然运行于十日均线之上。综合各油脂品种来看，国际棕榈油市场的表现仍然偏强于其他，投机商做多意愿仍然较强，为近期马盘的强势振荡奠定基础。受到外盘偏强运行的支撑，尽管本周国内豆油、菜油价格有所回落，但是国内棕榈油市场基本表现稳定，在2月份棕油到货量趋增的形势下，外盘对国内市场的影响力仍然值得关注，具体分析如下：
　　一、阿根廷旱情不断变化，BMD棕油振荡加剧
　　上周阿根廷出人意料的大雨有效的缓解了部分主产区的干旱，给国际农产品市场着实带来了“降温”效果，国际大豆、豆油期价连续走软，国际原油价格也再度创下新低，给BMD棕榈油市场带来了一定的打压。马棕0905合约最高曾触及2017令吉，周二最低跌至1895令吉。从技术面分析，1900令吉附近应会有一定支撑，1870令吉附近会有较强支撑。加之近期投机商短期操作居多，这加剧了棕榈油外盘价格的波动程度。
　　二、马棕油出口形势不理想，市场期待更多基本面消息
　　据船运调查机构SGS称，马来西亚在2月1-15日出口了494,172吨棕榈油，比上月同期减少了13.4%。另外一家机构ITS预计出口量为 509,200吨，比上月同期减少了12%。出口下滑的格局令目前BMD棕榈油市场的走强缺少基本面的有力支撑。加之近期美元走势强劲，原油阴跌不止，棕榈油市场似乎“孤掌难鸣”。不过，由于当前正值棕榈油的生产淡季，随着北半球天气不断转暖，棕榈油的终端需求市场趋于回暖，这仍将给马盘带来强势预期。
　　三、国内油脂现货价格出现调整，棕油市场相对坚挺
　　受到国际油籽行情振荡加剧的影响，国内油脂市场从上周末以来出现一定回落调整，特别是豆油现货价格回落相对较为显著，这与近期国内大豆开工率上升，终端需求相对疲弱有着密切的关系。不过棕榈油市场目前仍然受到外盘高价位的支撑，24度棕榈油现货价格基本保持在5300元/吨-5400元/吨的区间。加之当前国内政策支持依然继续，对于油脂市场存在一定的底部支撑。
　　总之，天气题材目前对于国际农产品市场仍有影响，关于本周阿根廷是否会继续出现降雨的天气预报仍有分歧。在美豆调整、原油低位徘徊的影响下，BMD棕榈油的振荡趋势有望保持，不过由于国内市场价格仍低于进口成本，国内棕榈油价格的波动区间预计有限，市场需关注后期棕榈油进口动向以及南美天气变化趋势。