菜油现货行情呈现滞涨态势

2009-02-18
 
   进入本周,我国菜油期、现货行情总体走势再现疲态,节后植物油期货市场领涨的势头明显放缓,主要因为外盘农产品、石油价格短线振荡加剧,促使国内投机买盘纷纷选择获利平仓。随着内外盘期市心理支撑作用的减弱,主产区菜油现货行情呈现滞涨态势,油厂延续“高报低走”销售策略的同时,也跟盘下调持续高企的挂牌报价。具体原因分析如下:
  天气“升水”降温打压期市回落,国内油厂提价菜油行趋于理性
  进入2月中旬以来,国内北方受旱地区迎来降雨,加上各级地方政府的紧急救灾措施,目前黄淮地区的旱请正在逐步改善。截止到2月17日,据国家防总最新统计,河北、山西、江苏、安徽、河南、山东、陕西、甘肃等8省冬麦区新增浇灌面积251万亩,旱情继续缓和,作物受旱面积总计8371万亩,比2月7日受旱高峰时减少6961万亩,减少面积近1/2。最新预计,2009年收获上市的国产油菜籽总产量达到1180万吨,略低于去年(2008/09市场年度)的1206万吨,因旱减产的预期影响目前来看相对有限。
  另外,南美阿根廷重旱灾区近期也迎来有效降雨,但也有气象机构预测,本周阿根廷仍可能维持高温干旱天气,美国农业部(USDA)公布的1月份供需报告未能提供有力的支撑,共同对美盘CBOT大豆价格的近期走势形成压制,也对加拿大油菜籽期货盘面形成拖累。本周二,加拿大温尼伯商品交易所(ICE)油菜籽主力0905合约,收盘位于422.30加元/吨,降至两周来的低点。与此同时,随着外围市场的冲高回落,天气题材心理支撑的减弱,也对国内油厂继续提价菜油的意愿形成抑制,部分油厂的挂牌报价相对高企,但大厂批量走货的实际成交价偏低,个别省份的国储四级菜油也开始议价轮出销售,合同定价位于7600 元/吨-7800元/吨。
  国家连续收储菜籽托市信号强烈,社会库存偏紧有望缓和菜油现货跌幅
  今年春节之后,中央政府继续实行第三批国产大豆收购计划,市场更传言,第三批国产油菜籽收储政策也可能出台。去年四季度以来,国储大豆、油菜籽的收购总量分别达到550万吨和135万吨,有效缓解陈籽结转库存积压的问题,这也成为提振国内菜油期、现货市场反弹的利多题材之一。不过,应当注意的是,国储系统政策性高价收购的同时,进口菜籽、菜油显现出低成本优势,部分国内大中型油厂已经集中分批采购,这也可能给后期菜油市场带来潜在的箱体振荡风险。
   另据中国海关总署发布的初步数据显示,2009年1月份国内进口植物油总量为290,000吨,比上年同期减少47.84%,1月份进口量较上月降低近六成!去年11月份以来,国家发改委启动临时收储政策,分批高价收购国产大豆、油菜籽(以菜油形式入储),积极分流节转库存,支撑国内油脂市场筑底反弹。
  不过,由于近期中国、南美的天气题材有所降温,引发投机性买盘的获利平仓,国内植物油期货盘面近日振荡有所加剧。截止到本周二,郑州商品交易所(CZE)菜籽油主力0905合约,盘中最低探至7072元/吨,较上周三的年内高点——7444元/吨回落近5%,但大盘仍位于近四个月来的箱体顶部。
  综合分析,当前我国菜油市场呈现“内热外冷”、“期弱现稳”的分化格局,国际商品市场阶段性的振荡下行,相应加剧低价进口油、籽到港供应趋增,对后期国内菜油等油脂行情的利空影响。但就现阶段而言,国内油菜籽压榨油厂仍处集中停工阶段,进口植物油到港近月锐减,特别是社会库存的菜油现货供应依旧紧张,预计在国储植物油批量轮库之前,国内菜油行情仍将跟随外围市场维持振荡箱体。