虽然，在过去的三周时间内，芝加哥商品交易所(CBOT)豆类期货品种呈现震荡下跌的态势，不过传统基金(CTA,商品交易顾问)却在静悄悄地逢低吸纳豆油品种，虽然买入的数量较小，但是买入态度却比较坚决。
　　据美国商品期货交易管理委员会(CFTC)公布的数据，从1月27日至2月17日的三周内，传统基金在CBOT豆油期货市场的净持仓量由912手净空单转变为4241手净多单，连续三周净多单增持量分别为3014手、1589手、1309手。而在同一时期内，基金在大豆期货市场的持仓量则由4.04万手净多单减少至3.33万手。
　　在过去的三周内，市场对全球经济状况的悲观情绪再度强烈以及南美天气状况有所好转，使得CBOT豆类期货出现了全面下跌走势，其中大豆3月合约期价从1月26日的1009美分/蒲式耳跌至上周五的864美分/蒲式耳，跌幅高达14.4%，豆油3月合约也从33.77美分/磅跌至30.22美分/磅，跌幅为10.5%。
　　“南美干旱的天气状况导致阿根廷、巴西大豆总产量较市场预计值下降了500万吨左右，从而推动了豆类市场从去年底以来的一波幅度达30%的反弹行情。随着南美天气状况的好转以及市场对经济前景悲观预期的加深，失去支撑的豆类品种价格在近期再次出现快速下滑走势。”上海大陆期货分析师高严荣指出，“不过，从期价的走势来看，在经历了连续三周多时间的震荡下跌后，豆类品种有止跌企稳的迹象。接下来一段时间内，由于南美大豆产量基本定型，而北美大豆还没有开始播种，市场关注重心将从供给转移到需求层面，如果这个时候原油价格能够出现适度地反弹，那么已经快要被人遗忘的‘生物能源’将再次走进投资者的视线，届时豆类市场很可能在豆油的带动下从新展开一轮反弹。”
　　上海青马投资总经理马明超认为，从短期来看，随着南美大豆的上市，中国进口大豆的重心将逐步从美国转移到南美，这将对美国大豆需求形成压力，从而令CBOT大豆期价趋向于弱势下跌。不过，从长期展望来看，由于本年度南美大豆的减产已经成为事实，这造成了全球大豆来年供求平衡的紧张。因此，可以认为CBOT大豆的下跌空间已经不大。
　　“现在整个商品市场上，美元和黄金持续上涨，美国股市、原油、农产品等大宗实物商品持续下跌，这两大板块已经形成跷跷板，但从技术上看，两者可能会在近期出现逆反，也即是黄金美元下跌，美股、原油、农产品出现上涨。”马明超指出，“如果原油能够真正企稳反弹，那么农产品中以豆油为带动的新一轮上涨行情可能将再次出现。这一点从基金持仓上可以得到佐证。”

      第一财经日报   李俊