上周末期间，国内豆油市场整体基调以跌为主，各地油厂挺价意愿明显松动，主要因为海外商品市场近日连续下挫，打压进口毛豆油的市面分销报价跌至年内新低，而现货商恐慌性的议价抛售行为，也对油厂定价豆油产品带来明显阻力。另外，2月份期间，国内食用油市场销量的阶段性萎缩，加上前期大豆压榨油厂开工数量的集中提升，也对豆油市场带来较大的跌价阻力。
    截止2月23日，黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在6600元/吨-6700元/吨（贸易商最低议价6400元/吨），当地一级豆油报在7100元/吨-7200元/吨，分别较周五持平；吉林地区四级豆油报在6700元/吨-6750元/吨，三级豆油报在6850元/吨-6900元/吨，一级豆油报在7050元/吨-7100元/吨，均持平；天津地区四级豆油报在6600元/吨左右，当地一级豆油报价在6800元/吨-6850元/吨左右，回落了100元/吨-150元/吨，；广东地区四级豆油报价在6350元/吨-6400元/吨，一级豆油报价在6700元/吨-6750元/吨，下调50元/吨-100元/吨。
    近期南美大豆主产区天气多头市场的炒作基本结束，而更多的统计数据显示，全球实体经济依然笼罩在衰退的"阴影"之中，导致美盘CBOT豆类合约、NYMEX原油期价由升转跌，同时也对国内豆油期、现货市场形成下行拖累。不过，值得注意的是，近日美元汇率走势止涨回落，来自中国的油籽进口需求较为坚挺，结合国际能源市场的筑底待升，同样仍有望缓和近期国内豆油价格的探底势头。其具体原因分析如下：
    其一，外围商品市场近日再度反弹，国内豆油行情短期将获支撑
    近两周以来，南美大豆主产区--阿根廷和巴西迎来有效降雨，市场预期持续数月的严重旱情，对当地新季大豆收成的不利影响将减轻，这造成上周（多头）获利抛盘涌现，打压美盘大豆价格破位连续下行。本周一亚洲电子盘中，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力0905合约升至890.0美分/蒲式耳；隔夜盘，大豆合约曾跌至854.2美分/蒲式耳的年内新低。本周一，美盘豆油主力0905合约回升至31.00美分/磅附近，而上周五大盘一度跌破30.0美分/磅的心理关口，创下2008年12月9日迄今的最低点。
    由上可见，前期外围大豆包括石油等商品市场探底之后振荡回升，特别是各地油厂近期停工现象再次升温，豆油期货市场投机性买盘再度活跃。本周一早盘，中国大商所（DCE）豆油主力0905合约跌破6000元/吨的心理关口，创下自2月3日以来的年内次新低--5954元/吨，但期市在美豆大幅反弹拉动，以及投机性买盘的共同推动下重返该关口。现货市场上，近期国内油厂纷纷加快对库存豆油的议价销售，关内国产一级豆油的挂牌报价全线跌破6900元/吨-7000元/吨，四级豆油成交价最低跌至6500元/吨。在期市反弹影响下，现货市场短期有望获得一定支撑。
    其二，近期国产豆粕价格跌幅较大，油厂止损停产有望缓和豆油跌价
    进入2月份以来，国内豆油、豆粕价格双双大幅回落，主要压力来自于油厂开工增多，饲料企业节后备货需求锐减，加之外围商品市场的短线重挫。来自市场供需基本面格局的明显偏空，以及进口低成本油、籽到港的预期压力，开始逐步抵消政府托市收购大豆带来的心理提振效应（但后期宏观政策的调控导向仍值得关注）。
    截止到本周一，国内普通（43%蛋白含量）豆粕出厂报价区间位于2850元/吨-2900元/吨，较1月底下跌超过200元/吨-600元/吨，国产豆油也普遍回落了300元/吨-400元/吨，而这导致油厂的压榨利润空间明显缩水。据估算，即便是以进口大豆为原料的沿海工厂，目前的盈利水平已经"大不如（春节）前"，这也造成部分地区中小油厂的停工再次增多，主要为缓解现阶段库存豆粕、豆油的集中销售压力，
    目前国内豆油市场缺乏实际买盘放量的价格支撑，而来自外围市场动荡风险加剧的心理降温作用，包括小包装油市场节后"量价齐跌"，将继续抑制后市豆油现货价格的反弹空间，但连盘期货市场的振荡风险仍在所难免。国际原油价格走势若出现反弹，将对油脂市场形成重要的指引作用。
    另外，值得注意的是，官方统计数据显示，截止到2月12日的一周里，美国豆油出口销售数量为4.61万吨，创下今年以来的周度新高，而中国仍是美国大豆出口的最大买家，结合美元汇率最终可能成为美国政府庞大救市政策的"牺牲品"，应关注美盘CBOT反弹势能对国内市场交易心态的波段影响。