棕榈油市场走势较为坚挺

2009-03-31
摘要:

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  3月份的最后一周里,国内油脂市场维持箱体振荡的筑底调整格局,而棕榈油价格的整体走势相对于其它品种更为坚挺,无论期货盘面还是港口报价本周止跌反弹,棕榈油市场目前已经重返一周前的运行区间。与此同时,随着南方、华东地区气温的季节性回升,沿海、沿江港口的棕榈油销售出现好转迹象,港口库存总量也较年内高点有所下降。
  截止3月31日,天津港港口24度精炼棕榈油报价在5400元/吨-5450元/吨,上涨100元/吨,精炼厂报价偏高,可议价成交;张家港当地24度精炼棕榈油报价在5400元/吨-5450元/吨,上调50元/吨,现货成交清淡;日照港港口24度精炼棕榈油报在5350元/吨-5400元 /吨,提价50元/吨,出货停滞;宁波港24度精炼棕榈油报在5400元/吨-5450元/吨,二次精炼报价偏高,调高50元/吨,交易清淡;广州港24 度精炼棕榈油报在5350元/吨-5400元/吨,提价50元/吨。
  近一周里,国内棕榈油市场销售情况整体有所回暖,除了华东以南地区贸易商备货需求的季节性提升,部分大型油脂贸易商和精炼企业也开始着手入市采购。鉴于近期东南亚棕榈油市场表现出较强的抗跌特性,加上二季度来自主要进口国的采购需求将集中恢复,特别是目前国内外棕榈油价格的明显"倒挂",仍可期待"买方市场"格局之下,持货商跟盘抬升棕榈油产品报价的可能。具体原因现概要分析如下:
  其一,国内棕榈油掺兑价值较为突出,大型厂商港口积极"内购"现货
  众所周知,国内食用油品种之中,棕榈油市场的对外依存度最高,由于供应渠道完全依靠进口供应,因此,中长期而言,进口成本变化直接主导着我国棕榈油价格的未来趋势。不过,今年2月份以来,国际市场上的棕榈油价格持续大幅走高,而国内期、现货市场始终未能企及进口采购的预期成本水平,这促使部分大型油脂厂商由"外购"转向"内购"。
  另外,目前来看,国内分级(熔点)棕榈油产品的市场销价集中在5300元/吨-5900元/吨,远低于一级豆油(6600元/吨-6800元/吨)和四级菜油(7200元/吨-7800元/吨)的现货价格,这表明夏季散油掺兑市场的棕榈油比价优势相对明显,也直接刺激了大型油脂厂商季节性价差套利的囤货意愿。
   截止到本周,马来西亚的24度精炼棕榈油,对华FOB报价位于645.0美元/吨-670.0美元/吨,较一周前上涨12.5美元,折算后期到港交货成本超过5700元/吨-5900元/吨,均高于目前国内市面的主流销售价格。目前,国内港口棕榈油库存总量降至46万吨左右,略低于上周48万吨的高点。如果后期社会库存的货权进一步集中,夏季到来之前国内棕榈油市场跟盘反弹的几率显然得到相应提升,市场阶段性的24度精棕油心理目标价位于5700元 /吨,卖方跟盘提价行为仍趋相对理性。
  其二,BMD毛棕油期货强势运行,继续支撑国内市场温和看涨预期
  近日,受美元汇率明显反弹、欧美股市场再遭重挫的短期压制,加上市场关注本周二USDA公布的种植意向报告,国际原油、大豆等商品市场进入"振荡市",这也促使亚洲植物油市场跟盘底部徘徊,但棕榈油价格走势仍相对坚挺。
  截止到本周一,马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕油合约维持高位运行,基准0906合约盘中围绕1980令吉/吨徘徊;作为比较,上周一大盘升至 2051令吉/吨,创下近两个半月来的最高点,目前毛棕油价格依然位于年内相对高位,这也有助于支撑国内棕榈油市场交易心理。同日,大商所(DCE)棕榈油主力0909合约低开高走,早盘一度触及5500元/吨,这也为港口分销商、精提厂再度提价提供了心理支撑。
  另外,本周二,美国农业部(USDA)公布的今年大豆播种面积数据利多,提振美盘CBOT大豆价格收盘暴涨,预计后市国内棕榈油期、现货行情也将温和跟盘趋升,港口货权趋于集中也将为卖方跟盘提价构成支撑。 
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