近一周里，国内菜油现货行情先扬后稳，各地油厂跟盘提价的行为仍趋理性，没有跟随豆油、棕榈油品种出现突破性的反弹走势。与此同时，郑州商品交易所（ZCE）菜籽油期货进入强势振荡阶段，主力909合约周二开市的首个交易日，盘中最高触及7130元/吨，创下今年2月 12日以来的新高，随后大盘围绕7100元/吨窄幅振荡。
　　今年以来，我国菜油市场一直面临较为集中的成交阻力，尽管外围商品市场在原油、大豆的先后引领之下筑底回升，但无论国际还是国内的菜籽类期货盘面升幅相对温和。特别值得注意的是，业内目前密切关注我国政府今年对新季菜籽的收储政策动向，而此前的近几个月里，低成本的进口菜籽、进口菜油对国内市场已经形成较为明显的冲击影响，这也进一步加剧菜油市场的多空分歧，预计在政策导向最终明朗化、国际商品市场提供下一阶段的方向指引之前，国内油厂定价菜油产品的行为仍趋理性跟盘，但并未完全排除部分地区报价再度温和走高的可能。其具体原因分析如下：
　　其一，近期国际商品价格延续回升强势，继续支撑国内菜油市场理性看涨预期
　　4月份的第二个交易日里，美国道琼斯股票指数重返8000点大关，这也是自今年2月10日以来首次收复该心理关口。G20首脑峰会对全球证券、金融市场注入信心，加上美国部分统计数据显示经济在低谷运行中出现回暖迹象，这有助于带动原油、农产品等大宗商品市场止跌回升。另外，美国农业部（USDA）种植意向报告和供需报告连续利多，美国播种天气不佳，南美大豆出口不畅，加之澳大利亚的天气预报显示，后期可能逐步进入“厄尔尼诺”天气周期，共同推动海外油、籽类期货价格整体走高，这也包括对油菜籽及其制成品价格提供有力的底部支撑。
　　进入上周，加拿大温尼伯商品交易所（ICE）油菜籽期货跟涨外围市场，新的主力0907合约盘中升至438.0加元/吨附近，攀上近两个月来的新高；不过，相对于大豆、棕榈油等农产品市场而言，国内、外菜籽类合约的表现明显平缓。继3月18日美元走势单日重挫以来，随着能源、天气包括面积（产量）题材的升温，外围商品市场率先于国内市场强劲上扬，仍给卖方跟盘提价菜油现货带来心理支撑，预计国产菜油价格后市将延续强势箱体徘徊的运行基调。
　　其二，实际成交与跟盘提价出现“脱节”，政策导向加剧国内菜油市场多空博弈
　　由上可见，应当注意的是，尽管国际市场油、籽价格节节攀升，但受我国政府近月托市高价收购的影响，内外市场油菜籽包括大豆的顺价现象十分突出。按照目前外盘期价折算，今年二季度船期的进口加拿大油菜籽，到港完税成本集中在3500元/吨-3600元/吨，较一周前上升了50元/吨-100元/吨，但仍远低于中央政府前期4400元/吨的收储基准价格。据了解，3月份至4月初到港的进口菜籽油，CIF到岸成本仅在6800元/吨-7000元/吨，也要低于国内市面上动辄7500元/吨以上的国产四级菜油报价。
　　与此同时，进入4月份以来，我国菜油市场成交疲软的滞销格局仍在延续，多数贸易商不愿意在目前的相对高位建立过多的菜油库存，散油掺兑市场的季节性活跃，也令国产菜油面临来自国内高熔点棕榈油、低成本进口原料的双重挤压。另外，在政策性调控措施最终落实之前，特别是现有的库存陈菜油数量不多的前提之下，国内多数大中型油厂跟盘挺价/提价的惜售意愿也较前期增强。
　　总之，政策调控对今年国产新菜籽的影响，已经成为国内油脂市场关注的热点，特别是收储菜籽和最终如何投放市场，将是影响后市菜油市场方向的关键因素，相关业内人士应作好政策风险防范。同时也不应忽视汇率、天气多重因素交织的影响下，中期国内外市场潜在的箱体振荡风险。