阿根廷旱情延续美豆继续走高,基金在大豆上空翻多减持豆油空头

2018-03-05
摘要:

根据对阿根廷农户调查,大约92%的阿根廷大豆种植区域单产损失最低在15-20%。目前已经有58%的大豆种植区度过了单产关键期,且短期内持续干旱依旧,因此阿根廷方面将产量下调至4400万吨。今年巴西丰产在即,但上调量确实没有阿根廷下修量大,全球大豆供应端处于紧缩周期。上周五CFTC报告中,美基金在大豆、豆油、豆粕都有较大动作

私友(油)会

阿根廷持续干旱,布宜诺斯艾利斯交易所下调阿根廷大豆产量至4400万吨,美出口数据超预期,美豆上周五继续走高,05合约最高至1082.4,最低至1063.6,收于1070。

USDA截至2月22日美豆出口净销售98万吨,高于市场预期40-80万吨,2017/18年度累计销售4557万吨,销售进度为80%,落后于去年同期9%。

根据对阿根廷农户调查,大约92%的阿根廷大豆种植区域单产损失最低在15-20%。目前已经有58%的大豆种植区度过了单产关键期,且短期内持续干旱依旧,因此阿根廷方面将产量下调至4400万吨。

FCstone将巴西2017/18年度大豆产量上调至1.1289亿吨,之前预计为1.1108亿吨。其他机构也调增巴西大豆产量至1.147亿吨,高于前一年度1.138亿吨。可见,今年巴西丰产在即,但上调量确实没有阿根廷下修量大,从而全球大豆供应端处于紧缩周期。近日,巴西南部已有少量降雨,且部分地区出现冰雹,预计3月巴西南部将面临更多雨水天气,新一轮降雨加低温天气来临,阻碍巴西南部田间作业。这或许是最后一步推进天气炒作的因素,也使得国际大豆市场价格后期上涨的驱动力。

上周五CFTC报告中,基金在大豆、豆油、豆粕都有较大动作。截止2月27日,基金在大豆合约上增持多头29348手,减持空头19143手,净多持仓为155357手,净多比率为20.1%,前周为13.3%。基金在豆粕合约上增持多头25406手,增持空头1556手,净多持仓为152069手,净多比率为33.4%,前周为26.5%。基金在豆油合约上减持多头5631手,减持空头20275手,净多持仓为41574手,净多比率为8.8%,前周为5.4%。

从持仓结构上看,基金在大豆合约上动作较大,但是目前又进入了一个较高的水平,预计基金翻仓的力度将会减弱。同时也要留意豆油空头的减持对后期走势的影响。

国内油厂对粕挺价,豆粕跟随美豆上扬,下游购买积极性支撑价格,豆粕维持易涨难跌的判断,谨防回调风险,操作上不易追高或买入看跌期权。

节后油脂需求转淡,豆油库存仍处高位,棕油库存也同样趋增,油脂跟盘震荡反弹但高度有限。

 

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