南美天气依旧不乐观,油脂延续反弹

2018-03-01
摘要:

昨日美豆继续上涨,南美天气依旧不乐观,短期美豆仍有进一步冲高可能。各机构纷纷下调阿根廷产量预估。油世界下调至4600万吨。国内方面,节日后豆油成交尚可,棕油成交持续低迷,后期库存继续升高为确定性事件,昨日库存67.8万吨,近期棕油表现最强,更多的是得益于外盘走势,国内基本面仍较差。

华泰期货

昨日美豆继续上涨,南美天气依旧不乐观,短期美豆仍有进一步冲高可能。各机构纷纷下调阿根廷产量预估。油世界下调至4600万吨。马盘昨日震荡走高,马币走弱有利出口,2月季节性减产也有望延续,1-20日sppoma预估环比减产20%,但MPOA仅给出6.4%的减产预估,减产幅度对行情势必会有较大影响,尤其是在现阶段马来西亚库存仍处在相对高位的情况下,一旦减产不如预期,去库存将变得尤为艰难,棕油小幅反弹后再度走弱则是大概率事件。

国内方面,节日后豆油成交尚可,棕油成交持续低迷,后期库存继续升高为确定性事件,昨日库存67.8万吨,近期棕油表现最强,更多的是得益于外盘走势,国内基本面仍较差,外盘能否延续反弹也值得商榷。

策略:豆棕油套利,豆油库存见拐点,而棕榈油库存较高,预期库存伴随季节性消费淡季继续增长。而在马盘方面,若2月减产若不及预期势必会对市场信心有极大打击,在年度供需偏弱的背景下,相对来说棕油适合配置在油脂套利中的空头。需留意美豆阶段大涨后若天气未能继续,有回调风险。

 

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