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节后油脂油粕迎来开门红行情，送红包的是南美阿根廷干旱天气。巴西、美国、中国“豆争”正酣，半路杀出了阿根廷！人算能否比得过天算？接下来市场及行情将如何演绎？恐怕只有“天知道”……

阿根廷和世界市场

阿根廷是世界第三大大豆生产国，年均产量超过5000万吨，与美国、巴西不同的是，阿根廷并不大量出口大豆，80％以上的大豆在国内加工压榨，因此阿根廷成为世界最大的豆粕和豆油出口国。

阿根廷干旱来袭，暂无缓解迹象，点燃国际豆类行情

进入2018年，阿根廷的干旱天气已令豆粕主力期价上涨了19％，是彭博指数追踪的22种商品中涨幅最大的。

为什么豆粕会成为表现最好的商品？可以听听阿根廷圣菲省52岁的农民Striglio怎么说。

▲阿根廷农民Striglio农田里种植的玉米和大豆，遭遇干旱来袭。（来源：彭博社）

自1月份以来，他的大豆和玉米田里仅有约3.5厘米的雨水（1.4英寸）。这还不到通常的五分之一。气温也更高。

“热得难以置信 - 我们现在一直在开着空调，通常不这样，”Striglio说。“我担心大豆产量可能遭受30%的损失。”

随着阿根廷干旱来袭，美国芝加哥期货交易所的大豆价格已经连续第三周上涨。

阿根廷天气成为全球油脂油料走势的关键。

2月22日，美国农业网站采访了位于阿根廷布宜诺斯艾利斯的谷物营销公司BLD的研究专家Pablo Fraga，部分翻译内容如下，仅供参考。

问：今年二月份的降雨量与往年平均降雨量是多少？

PF：阿根廷大豆主产区在1月23日至2月22日期间积雨不足2英寸。这远远低于一年中这个时间大约6英寸的平均值。通常在这个阶段，大豆需要及时达到4.5到5英寸的雨水。

问：今年大豆产量最高预测及最新预测是多少？你们公司预计是多少？

PF： 美国农业部今年第一次预测阿根廷大豆产量为5700万，仅比2016/17年少1.3％。考虑到种植面积将从1920万公顷减少到1800万公顷，这个数字很难理解。美国农业部现在估计为5400万吨，但目前看涨市场交易的是低于这个数字的产量。

今天布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测只有4700万吨；而罗萨里奥谷物交易所两天前预测是4650万吨。

我们公司有许多顾问在全国各地与农民会面交谈，也可以在路上看到农田。情况并不好。很多农民说他们那儿从未下过像样的雨。也许一个农场在过去的10天里累计降雨1.5英寸，但一英里之外的农场却不见动静。

目前我们预计总产量不会超过5000万吨，只有时间才能给出正确的答案。

问：现在对今年大豆单产的预测如何？

PF：全国来看，估计为每英亩42.7蒲式耳，低于去年每英亩51蒲式耳。我们知道2016年和2017年的产量远远高于平均水平，但今年在大多数种植区域将无法达到平均水平。

问：阿根廷的各地旱情如何？

PF：在地图上（来自罗萨里奥谷物交易所），我们可以比较1月10日至昨天（2月21日）的土壤水分状况。很明显情况比较糟糕，上个月的雨水不足，各种植区都普遍遭遇旱情。10天前，一些幸运地区受益于小雨。北部种植区域土壤可以达到好到非常好，但面积仅约230万公顷。

（左图显示1月份降雨量，右图显示2月份降雨量）

问：你认为干旱持续时间会更长吗？二月份剩下几天预测情况如何？

PF：本周的预测看起来不太有希望。这个月的其余时间没有一滴降水。希望温度不像以前那么高。

3月可能局势会有所改变，从拉尼娜现象转向正常。不幸的是，对于现在大部分正处于结荚期的大豆来说，那为时已晚。

问：阿根廷农民希望何时收获本季大豆？

PF：3月中旬，我们应该从北方开始收获第一批大豆，主要还是在4月份集中收获。由于雨量不足，今年农村公路不会有洪水泛滥的问题，有助于大豆更顺畅地到达上游河港。不排除卡车司机一如既往的罢工可能。

问：对于减产最大的担心是什么？是不是豆粕出口受影响？

PF：阿根廷仍有近1000万吨的大豆库存，农民为了等待好价钱，没有出售。如果他们的大豆遭受损失，任何可用的库存都将被出售以支付账单，肯定可以卖个好价。

除芝加哥市场上涨外，阿根廷货币（比索）自去年12月以来已经贬值17％。对于新季大豆，我们并不认为更好的价格可以弥补产量的损失。经过连续三年的丰产，农民已经变得很实际。

我们认为，大豆压榨厂在购买大豆方面会遇到很大困难，因为要满足4月、5月和7月的出口需求。他们的压榨利润并不会差，虽然为大豆支付了很高的价格，但芝加哥的豆粕价格涨幅超过大豆。

问：现在，农民可以拿到的大豆价格是多少？

PF：别忘了，阿根廷农民是要为大豆支付出口税的。以前是35％，但新政府制定了一项每月减少0.5％的新政策。5月份，出口税将为27.5％。五月价格为每吨303美元（每蒲式耳8.24美元），相当于芝加哥五月价格的80％！这很好了，但秘诀在于买家并不出口大豆，他们出口豆粕，豆粕离岸价格非常坚挺。

问：阿根廷最近一次出现这样的旱情是什么时候？

PF：在2011/12竞选年度中，阿根廷遭遇了一场大旱，大豆减产近20％，玉米减产近23％。这是在美国大旱之前。更早一次是2008/09年度，当年大豆产量为3200万吨。

问：阿根廷的卡车司机为啥总是罢工？

PF：因为很多卡车司机没能得到应有的报酬。每公里的收费标准是有规定的，但实际上却不然。在淡季，有许多卡车可用时，农民支付的费用低于规定费率，因此很多卡车司机开始罢工。没有罢工的司机也无法在道路上自由行驶。

多数罢工发生在3月至4月之间，因为这个时期压榨厂的工人为了弥补通货膨胀，会要求更高的薪水。

问：你认为阿根廷干旱的题材市场还会炒作多久？

PF：我认为取决于接下来的两周，以看到干旱最终对大豆造成多大损失。

在此之前，大豆市场仍会炒作阿根廷的旱情，巴西大豆的丰收将有助于弥补阿根廷大豆的短缺，但这对豆粕的状况也没有多大帮助。