粮油市场报 

国内市场小包装油备货已结束，需求转淡，节前只有散油少量备货，油脂库存水平仍维持高位，市场信心不足。

国内食用油市场走势较弱，天气将是支撑油脂上涨的关键因素。

整体来看，随着油脂备货期结束，市场更倾向于“粕强油弱”的格局，国内食用油市场短期仍将面对供大于求的压力，但中美贸易摩擦、南美天气炒作等因素，将是近期市场炒作的热点，加上原油价格较为坚挺，对食用油市场将起到支撑作用。

豆菜油价差大利于豆油去库存

近日，CBOT豆类市场随着南美天气的变化而震荡，同时受阿根廷降雨之后将再次迎来干旱天气的忧虑而提振，CBOT大豆市场周二上涨1.7%。美国国会将批准以大豆为原料的生物柴油每加仑1美元税收减免的乐观情绪再度升温，也给市场带来额外支撑。

美国农业部发布的周度出口检验报告称，截至2月1日当周,美豆出口检验量为130.4万吨，高于上周的110.5万吨，符合市场预估，本年度迄今美豆出口检验量累计为3471万吨，从出口情况看，我国进口美豆比例达到近10年低点。

南美天气炒作仍在继续，据咨询机构AgRural称，2017/2018年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.16亿吨，比上期调高220万吨。

阿根廷大豆播种工作已经结束，当前阿根廷卡车司机举行抗议活动，大豆等品种出口或陷入瘫痪。阿根廷是全球最大的豆油和豆粕出口国，交易所预计2017/2018年度大豆播种面积为1800万公顷，低于上个年度的1920万公顷，种植面积连续三年下降。

国内市场小包装油备货有启动迹象，提振市场信心，虽然整体销售并未好转，成交已有改善，豆油库存略有下降。中华油脂网数据显示，当前一级豆油主流价位5570～5610元/吨，低位成交明显改善。当前，国内港口库存大豆水平有所下降，在672万吨左右，豆油库存水平在春节备货需求之下连续5周下降，当前约125.8万吨，但仍处于近年同期的高点。

3月交货的南美进口豆油到岸价为837美元/吨，到中国口岸完税后总成本6462元/吨，处于明显倒挂状态。近日，豆油与菜油的价差仍然较大，利于豆油市场去库存，但小包装备货基本结束，市场挺粕心理明显，豆油市场将在基本面及外盘共同作用下震荡运行。

节前菜油基本面失去上涨支撑

近日，菜油厂家开机率大幅下滑。截至2月2日当周，国内进口菜籽库存增加13.8%，至47万吨。

2月2日抛售临储菜油12吨，成交率100%，其中2013年菜油成交均价6000元/吨，较上周拍卖下降343元/吨。

油脂节前备货基本结束，120万吨抛储菜油及定向销售菜油陆续流向市场，对菜油短期市场构成压力。市场预计剩下的菜油将在4月份拍卖，但所剩数量已经不大，菜油库存继续下降。有关数据显示，当前广东、广西及福建地区菜油库存约5.42万吨，近日由于豆粕及菜粕价差扩大，菜粕替代豆粕有增加现象，菜粕库存压力小于豆粕，两广及福建地区菜粕库存略有下降。

中华油脂网监测数据显示，进口四级菜油价格集中在6300～6700元/吨，其中湖北及四川地区相对较高，远期来看供应基本面向好，但节前备货结束，使菜油基本面失去上涨支撑，预计短期仍将以低位震荡为主。

棕榈油市场短期仍将供大于求

马来西亚政府继续免征2月份的毛棕榈油出口关税以刺激出口，对马来西亚棕榈油市场起到很强的利多效果。马来西亚官员表示，2018年马来西亚棕榈油产量将从2017年的1950万吨增加到2000万吨以上。

ITS调查数据显示，1月1日～31日马来西亚棕榈油出口量为128.95万吨，上月同期为142.2万吨；马来西亚棕榈油局预计，2018年马来西亚棕榈油出口量将增加5.1%。

由于国内气温偏低，各地棕榈油勾兑份额大幅下降，豆油与棕榈油的价差再次缩小，限制了棕榈油需求。当前棕榈油市场成交较差，我国棕榈油港口库存量为66万吨，库存水平进一步提高，24度棕榈油报价集中在5110～5140元/吨。

3月交货的马来西亚24度进口棕榈油到岸价677美元/吨，到中国口岸完税后总成本5363元/吨。

近日棕榈油进口量有所增加，预计棕榈油市场短期仍将处于供大于求的格局当中，棕榈油市场涨势将会继续受到抑制。