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国内油脂市场继2017年末一段时间的连续下跌之后，2018年迎来开门红。截至2018年1月2日收盘，大连盘豆油主力1805合约收高112元或1.98%至5780元，棕榈油1805合约收高96元或1.84%至5326元，郑州菜油1805合约收高122元或1.90%至6538元。三大油脂现货市场也都呈现出不同程度的上涨。

本轮价格大幅上涨原因如下：

1.美豆油出口销售量大增8成。

美国农业部（USDA）上周五公布的出口销售报告显示，截至12月21日当周，美国2017/18年度豆油出口净销售量为4.42万吨，创市场年度高位，也远高于此前市场预期的0.5-2.5万吨区间，较之前一周增加82%，同时较前四周均值大幅增加。

2.马来西亚棕榈油出口量大增。

马来西亚船运调查机构ITS1月2日公布的数据显示，马来西亚2017年12月份棕榈油的出口量为142.21万吨，11月份的出口量为133.23万吨，环比增加6.7%。

另外一家船运调查机构SGS1月2日公布的数据显示，马来西亚2017年12月份棕榈油的出口量为143.95万吨，11月份的出口量为131.10万吨，环比增加9.8%。

3.国际原油市场不断创出新高。

美国原油期货在2017年最后一个交易日收在每桶60美元以上，为2015年中以来的首次，今年累计上涨12%，因需求强劲和全球库存不断下降。2018年第一个交易日，亚洲电子盘原油期货继续上涨，2月合约保持在60美元上方运行，强势格局暂难改变。

4.国内油脂春节前备货期来临。

从2017年中下旬开始，国内油脂市场成交便开始不断改善，春节前的小包装备货已然开启。根据中国粮油商务网跟踪统计，2017年最后一周的豆油成交量为12.83万吨，比之前一周增加5.45万吨，比上月同期增加3.51万吨，比去年同期增加2.81万吨；日均成交量为2.57万吨；12月份的累计成交量为50.93万吨。

上涨之后市场风险因素包括：

1.美豆缺乏炒作因素弱势运行。

天气预报显示，未来两周，巴西南部、阿根廷大豆产区将迎来可观降雨，有助于缓解旱情。整体上看，南美天气暂无大碍，市场对天气缺乏炒作空间，距离阿根廷大豆关键生长期还有段时间，天气可能会有所反复，还需密切关注。

此外，美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示，截至2017年12月21日当周，美豆净销售量105.6万吨，位于市场预估的80-150万吨区间内，其中对华销售92.87万吨，较前一周下降41%，占比高达88%。

2.油脂整体供应充裕局面难改。

随着南美天气的改善，美豆缺乏炒作题材，而美豆出口并不令人满意，大豆走势不看好将最终拖累油脂市场的上行空间。此外，东南亚地区棕榈油产量稳步恢复，可预见的是全球油脂供应继续保持增长，国内油脂同样过剩。