棕榈油暴跌!巧合还是预言?从2008年3月4日的故事说起

2022-03-04
摘要:

在产量增幅有限、印尼棕榈油出口新政维持、黑海地区物流及俄乌新作种植担忧的背景下,植物油基本面预计仍将维持偏强,预计盘面将维持高波动。

对冲研投 翁丽娟

棕榈油价格自12月底以来,两个多月累计涨幅高达68%,3月4日高位回落几近跌停。消息面上更多来自于马来西亚交易所和大连商品交易所的调控政策,根据马来西亚交易所的公告,自3月4日收盘后,一手毛棕榈油期货的保证金将从7500马币上调到9000马币,上调幅度20%,现货月合约保证金将上调到10000马币。

类似的情景在2008年3月4日也发生过,2007年12月至2008年3月,马棕油累计涨幅高达57%,马来西亚交易所为了抑制价格剧烈波动,上调棕榈油交易保证金,2008年3月4日当天创新高后大幅收跌,当日自高点回落9%。随后马来西亚交易所一个月内三次上调保证金,马棕油自高位回落近30%,后维持高位震荡近三个月。

国内,3月1日,大商所发布对棕榈油期货各月份合约实施交易限额的通知。自2022年3月3日交易时(即3月2日夜盘交易小节时)起,非期货公司会员或者客户在棕榈油期货各月份合约上单日开仓量不得超过5000手。

3月3日,大商所再发通知,自2022年3月9日结算时起,棕榈油期货2204、2205合约投机交易保证金水平由12%调整为13%。今日棕榈油2205合约大幅减仓2.2万手,盘中逼近跌停。

基本面方面,在原本偏紧的格局下,黑海地区葵油出口受阻的担忧令植物油短缺预期加剧。3月10日MPOB将公布马来西亚2月棕榈油供需报告,据彭博调查公布预测显示,2月棕榈油产量料为119万吨,较1月环比下降4.8%;出口料为125万吨,较1月环比增加7.8%;进口料为12万吨,较1月环比增加70%;国内消费量料为20-35万吨,1月为22.8万吨;库存料为135万吨,较1月环比下降12.9%。UOB预计马棕2月产量料减6%至10%。

国内华南基差仍高达1400元/吨,4月进口船期对P2205倒挂1750元/吨,据上海邦成在线数据,截至2月25日,国内棕榈油库存降至37万吨,据不完全了解,上周近月买船只有2船,且7-9月仍有洗船发生,虽高价抑制需求,但在产地产量有效恢复前料库存难有有效累加。

总体而言,在产量增幅有限、印尼棕榈油出口新政维持、黑海地区物流及俄乌新作种植担忧的背景下,植物油基本面预计仍将维持偏强,不过预计盘面将维持高波动。


登录后查看全部内容
微信登录