期货日报

今天是大年初六，春节假期转瞬即逝，明天国内期市即将开盘。春节长假期间外盘美豆、原油、美棉“霸榜”！

美豆、美豆粕高居春节长假涨幅榜前两位。消息面上，阿根廷大豆产量预期被下调至4200万吨，巴西大豆出口溢价和国内大豆价格均创下新纪录，五家咨询机构下调巴西大豆产量预期。此外，联合国粮农组织植物油价格指数1月平均为185.9点，环比增长4.2%，创历史新高。

宏源期货分析师黄小洲向期货日报记者表示，春节假期中，咨询机构AgRural再次下调了巴西大豆产量，从1.334亿吨直降至1.285亿吨，降幅明显，推动豆类价格大涨。同时国内豆粕极低的库存使得粕类价格更具弹性，美豆粕涨幅超过美豆。在巴西罕见的降雨严重不均的影响下，预计只有在大豆收获接近完成时才能最终确定其产量。2月USDA报告出炉预计也不能完全给巴西大豆定产。这代表着未来南美产量变化带来的波动暂时不会减少。但美豆和豆粕重心已经随减产上移，今年上半年豆粕将出现大区间振荡的走势，区间高位则是本轮南美产量利多的高点，地点则是前低附近。

“美盘大豆品种如此大幅上涨，主要因南美干旱炒作发酵，前期偏干旱的巴西南部、阿根廷以及巴拉圭等产区大豆作物生长情况继续恶化，市场对南美三国产量预估环比节前大幅调降，进而影响2022年美豆出口预估和全球大豆平衡表。”中州期货分析师吴晓杰说，具体来看，目前包括Datagro、StoneX、AgRural、AgResource在内等主流机构对巴西大豆产量预估主要集中在1.25亿吨至1.3亿吨，而1月美农月报预估为1.39亿吨；布宜诺斯艾利斯谷物交易所将2021/2022年度阿根廷大豆产量预期下调至4200万吨，而1月美农月报预估为4650万吨；巴拉圭大豆产量预估差异较大，其中Capeco将巴拉圭大豆产量调降至400万吨，而1月美农月报预估为850万吨。

吴晓杰进一步表示，跟随产量预估下调，市场认为南美大豆的出口需求也将出现下调，部分需求或转向美国市场。对于中国来说，因CBOT大豆盘面大幅上涨且国际大豆升贴水也出现上涨，预计节后国内连粕将跟随上涨。涨幅预计在7—8%，m05上涨空间预测将达3550—3600元/吨区间。