中国粮油信息网 辛显明

6月中旬油料市场经历了一轮暴跌，下旬期间呈现宽幅震荡的止跌表现，直到6月30日当晚，美农作物季度种植面积和库存报告公布，反转预期后的利多消息直接推动7月初豆类油脂行情齐升。Y2109合约6月30日收盘8282点，7月2日收盘8594点，两日盘面涨超300元/吨。

结合现货市场参考，截至7月2日上午，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约9065元/吨，当日大连地区约8990元/吨、天津地区约9050/吨、日照地区约9030元/吨、广州地区约9090元/吨左右，防城港地区约9100元/吨左右，各地较6月底价格上涨200元/吨左右。笔者在此简单聊聊近段时间豆油行情方面的影响因素。

美农季度报告意外利多

北京时间7月1日凌晨零点，美国农业部（USDA）农作物季度种植面积和库存报告公布，其中涉及美豆的部分如下。

本次面积报告显示2021/22年度美豆种植面积8755.5万英亩，略低于三月意向面积报告8760万英亩，之前市场机构的预估均值为8895.5万英亩，预估区间介于8790-9040万英亩。

美国农业部季度库存报告显示，美国6月1日当季大豆库存为7.67亿蒲式耳，创下六年低点。此前分析师预计大豆库存为7.87亿蒲式耳。

上个月笔者多次撰稿提出猜想，觉得无论本次报告无论多空，7月上半月或许都有反弹可能。当时的判断依据是美新豆已基本播种完毕，可炒作空间或许不足，另外则是美豆连续合约期价在6月中旬，就已从近一年高点跌至距离低点的中段位置，短线超跌明显。于是笔者猜测，既然分析师普遍预期本轮报告将上调面积预期，那么很有可能最终数据会是面积上调幅度不及预期，利空反转利多。没想到的是，报告直接下调面积预估，强势利多，而且早已炒作多月的库存再度调降支撑报告，也令美盘大豆期货及内盘豆类油脂于月初大幅跳升。

产地棕榈油消息理想

6月30日，船运调查机构ITS数据显示，马棕6月出口量环比增加7.1%。机构Amspec Agri数据显示，马棕6月出口量环比增加8.62%。

7月1日南马棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，6月马棕产量较5月1-31日减少2.87%，主要因为鲜果串（FFB）单产环比降4.50%。作为对比，6月1-25日马棕产量环比增6.28%，6月1-20日马棕产量环比增13.4%。6月1-15日期间的棕榈油产量环比增长17.5%。

马棕6月出口量增加，且产量环比下降，产地基本面改善。另外作为棕榈油的最大买家，印度政府6月29日布声明称，将毛棕榈油基础进口税从15%下调至10%，为期三个月。6月30日，印度再度解封此前政策，恢复允许进口24度精炼棕榈油和33度精炼棕榈油，利于产地棕榈油提高需求预期，利好马棕期货，并提振国内油脂板块期货，使得豆棕价差缩窄。

综上所述，美豆季度报告意外下调面积预估而利多，马棕方面出口增长、产量下降、买家提高采购预期而利好，现阶段外围油料商品市场消息面氛围偏强，支撑国内油脂板块。国内豆油基本面暂无亮点，随着大豆陆续到港，豆油商业库存缓增至92万吨左右，临近各地学校暑假，且行情波动较大下的买家采购谨慎，终端市场走货放慢，豆油基差在期价上扬的同时回落。

上月笔者预估报告后Y2109合约将回补上方8600点附近缺口，次日便已达成，上半月豆油或维持高位偏强震荡趋势，暂看8350-8850元/吨震荡区间，本轮对赌季度报告行情8250-8600点为鱼肚利润阶段，8600-8900为鱼尾带刺行情，上方追涨有风险，期货投资者可逢高酌情减仓落袋为安，现货市场由于基差回落且暑期走货放慢不利于套现，现货商参考8350-8450点理想位置补充刚需。下轮时间节点关注7月12日午间马棕MPOB报告，以及7月13日零点美豆USDA月度供需报告。