供给增加,豆粕面临下行压力

2013-06-02
摘要:

来源:中国证券报 由于南美新季大豆因物流等因素迟迟没能有效供应全球市场,加之近期美国大豆播种进度偏慢,市场忧虑既定产量能否如数兑现,故而国内豆粕市场反弹强劲。但供应渐进宽松,国内豆粕市场“量紧价坚”... [详细]

来源:中国证券报


  由于南美新季大豆因物流等因素迟迟没能有效供应全球市场,加之近期美国大豆播种进度偏慢,市场忧虑既定产量能否如数兑现,故而国内豆粕市场反弹强劲。但供应渐进宽松,国内豆粕市场“量紧价坚”局面终将得到改善。


  2013年2月份以来,因物流、卡车司机及港口工人罢工等干扰因素,使得巴西和阿根廷主要港口装运效率急剧下滑,南美新季大豆集中到港时间一再被延迟,到港量也不及预期。中国海关的统计数据显示,2月份进口大豆290万吨,3月份进口大豆384万吨,4月份进口大豆398万吨,均低于国内正常月份压榨所需的大豆量。正因为如此,豆粕市场一直维系着“量紧价坚”局面,大连豆粕市场也迎来了一波“小牛市”行情。依据天下粮仓的相关数据,截至5月26日,国内主要地区油厂豆粕总库存量为39.21万吨,较上周的43.91万吨下降了10.7%。国内主要地区油厂大豆总库存量为210.93万吨,较上周的208.95万吨增长0.94%,但仍处于历史相对低位水平。但随着进口豆到港加速,后期大豆、豆粕库存量也将呈逐步上升态势。


  市场预计5月份中国进口大豆到港量将达到600万吨,月底到货量将呈迅猛的态势增加。在随后的6-7月份将有超过1400万吨的进口豆集中到港,且进口成本较大豆低。届时,在当前压榨利润尚可的情况下,沿海压榨企业的开机率将会显著上升,豆粕供应紧张局面将得到实质性的改善。


  从豆粕需求来看,当前国内生猪养殖业正处于亏损之中,加之禽流感对养殖业的影响有一定滞后效应,豆粕终端需求仍难以乐观。与此同时,在远月进口大豆即将集中到港压力释放之下,饲料厂商们普遍看空豆粕后市,规模性采购相当谨慎。当前,全国猪肉平均价格为21.27元/公斤,各省生猪平均价格为13.59元/公斤,均处于相对低位水平。全国大中城市猪粮比当前正处于蓝色预警区域内,当前值为5.50:1,仍在盈亏平衡点6之下。4月份的能繁母猪存栏量为5013万头,较3月份的5033万头减少20万头,进入2013年以来,能繁母猪存栏量已连续3个月回落。全国仔猪价格为24.60元/公斤,较月初有所回落。能繁母猪存栏量、仔猪价格作为养殖市场先行指标数据的回落,表明市场正处于或趋于弱势,养殖户的补栏热情和意愿均不高,这减少了对豆粕的需求,进而利空大连市场豆粕期价。

 

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